良い会社の見つけ方

気になる商品やサービスは、会社を調べるきっかけになります。まず「誰に何を売り、どこから収入を得ているか」を会社の事業紹介などで確認しましょう。ただし、商品が好きなことや会社が有名なことだけでは、利益の続き方や株価が投資先として妥当かは分かりません。以下は実在銘柄の推奨ではなく、調べ方を学ぶ練習です。

ここからは運営者個人の経験です。銘柄や売買を勧めるものではなく、同じ結果が得られることを示すものでもありません。BASEに注目したきっかけは、知人が使っていたネットショップでした。サービスがよくできていると感じ、どの会社が作っているのかを調べたことで、企業そのものへの関心が始まりました。IPOには複数の証券口座から申し込みましたが、すべて落選しました。

その後、上場後の押し目で購入し、コロナ禍に数日ストップ高が続く場面を経験しました。最後まで保有したわけではありませんが、身近なサービスを使う人の目線は、企業分析の入口になり得ると学びました。現在も、数字を見る前に『誰が、なぜ、このサービスを使うのか』を考えます。

冷凍食品とスイーツを製造・販売する、学習用に設定した架空の会社です。 売上高は100億円、営業利益は10億円、純利益は7億円という架空の設定です。売上高は商品やサービスの売上、営業利益は売上から売上原価や販売費・一般管理費を差し引いた利益です。営業利益率は営業利益÷売上高で、10億円÷100億円＝10％になります。

この数字は教材の一時点の値です。前年の売上や営業利益は設定されていないため、前年より良くなったか、今後も利益を維持できるかは分かりません。

最初は1社の事業内容と最新の売上・営業利益を調べ、分かったことと疑問をメモしましょう。慣れてから財務やリスクへ進めます。銘柄を選ぶこと自体は購入を勧めるものではありません。① 会社の公式サイトで事業内容を調べ、「IR（投資家向け情報）」ページを開きます。② 決算内容を速報する「決算短信」の最新版を開き、売上高と営業利益を探します。

③ 対象期間と連結（グループ全体）・単体（その会社のみ）を確認し、同じ条件の前年同期と比べます。増減の理由は、会社が補足説明を掲載していれば決算説明資料などでも調べます。④ 貸借対照表（ある時点の資産・負債・純資産を示す表）で、現金や借入金などを確認します。純資産は会計上の資産から負債を差し引いたものです。返済条件などは、企業が提出する詳細な開示資料「有価証券報告書」の注記も参照します。

⑤ 有価証券報告書の「事業等のリスク」で、会社が重要と認識するリスクや対応を調べます。⑥ 株価、PER・PBRを別途確認し、同業比較では基準日や実績・予想の条件をそろえます。⑦ メモに「会社名」「資料名・対象期間・確認日」「分かったこと」「まだ分からないこと」「次に見る資料」を残します。例えば売上が増えても、その理由や利益への影響は数字だけでは分からないことがあります。

資料の構成や開示内容は企業・決算期によって異なります。見つからない項目は不明と記録し、分かる範囲から調べましょう。調査は利益を保証せず、投資しない選択もあります。

ブランド、技術、顧客との関係などは、会社の強みを考える出発点です。ただし「人気がある」という印象だけでは、競争相手や今後の利益への影響は分かりません。例えば食品会社なら、原材料価格の上昇や競合商品の登場が利益に影響するかを仮説として挙げ、会社のリスク情報や決算説明で確かめます。これらは確認項目であり、架空企業で実際に起きた事実ではありません。

架空のストロベリー食品は株価1,200円、1株あたり利益（EPS）70円、PER約17.1倍、PBR2倍という教材です。EPS・PERなどの計算には、株数などを簡略化した前提があります。PERは株価と1株あたり利益、PBRは株価と1株あたり純資産を比べる指標です。良い事業でも、株価に高い成長期待がすでに織り込まれている場合があります。指標の数値だけで割安・割高を断定せず、利益の中身や同業他社、将来の見通しも調べます。

事業や業績が良く見えても、株価が上がる保証はありません。購入価格や業績の変化によって元本割れする可能性もあります。