PBRって何？

株価が、1株あたり純資産（BPS）の何倍まで買われているかを見る指標です。計算式は「株価 ÷ BPS」です。つまり、「会社が持っている資産に対して、今の株価はどれくらいの水準なのか」を表しています。

PBRは、会社の純資産に対して株価が高いか低いかを考えるための指標です。純資産とは、会社が持っている資産から負債を引いた「実質的な価値」のことです。つまりPBRは、「この会社の中身（資産）に対して、どれくらいの価格がついているか」を見ていると考えるとわかりやすいです。

これは、「もし会社を解散して資産を分けたら、株価と同じくらいの価値になる」というイメージで語られることがあります。そのため、PBR1倍はひとつの目安として意識されることがあります。

一般的には、PBRが低いと「資産に対して株価が低い＝割安」と見られることがあります。しかし、これだけで判断するのは危険です。なぜなら、資産があっても利益をうまく生み出せていない会社や、将来に不安がある会社は、低いまま放置されることがあるからです。つまりPBRは、「なぜ低いのか」を考えることがとても重要です。

この2つを組み合わせることで、「利益を生み出す力」と「資産の大きさ」の両方から会社を見ることができます。たとえば、PBRが低くてPERも低い会社は、割安に見えることがありますが、その理由も確認する必要があります。逆に、PBRが高くてもPERが適正で成長しているなら、評価されている会社とも考えられます。

まずは「PBRは会社の資産に対する評価を見る指標」と理解できれば十分です。このイメージがあると、PERやROEと組み合わせたときの理解が一気に深まります。